Az amerikai kongresszus novemberi választásai népszavazást jelentettek Donald Trump eddigi ellentmondásos politikájáról. A kék demokratikus hullám nem söpört végig Amerikán. A választók azonban a választásokon világossá tették, hogy a republikánus politika szigorúbb ellenőrzését akarják, amikor kétéves egypárti kormány megszüntetése mellett döntöttek. Míg a republikánusok megerősítették pozíciójukat a szenátusban, a demokraták nyolc év után többséget nyertek a képviselőházban. A kongresszus körülményeinek változása az USA politikai és gazdasági irányában fog tükröződni. Gyengíti D. Trump képességét a demokraták filozófiájával ellentétes cselekvések visszaszorítására, akik megakadályozhatják politikai napirendjét.
A kötvényhozamok és a dollár féken
A megosztott kongresszus a pénzügyi piacok számára ismeretlen, de kiegyensúlyozza a mérleget és megakadályozza az ország vezetésében és irányában mutatkozó eltéréseket. Bár a demokraták túlsúlya nem jelentős, D. Trumpnak mégis meg kell küzdenie. Tekintettel a költségvetés ellenőrzésére a demokraták által uralt képviselőházban, kevesebb adócsökkentésre (a közepes jövedelem osztályában) és nagyszabású infrastrukturális kiadási csomagokra számíthatunk. Ez csökkenti az államháztartásra nehezedő nyomást (a költségvetési hiány ismét megközelíti az ezermilliárd dollárt), valamint az állami kiadások egyre drágább kötvényekkel történő finanszírozásának szükségességét. Ennek eredménye lehet a kötvényhozamok és a dollár lassulása, mivel az amerikai Fed óvatosabban fog emelni a kamatlábakat.
A kongresszus változása nem akadályozza a részvényeket
A kötvényhozam növekedésének lassulása pozitív hatással van a tőzsdékre, amelyek örültek a kongresszusi választások eredményének. Ők regisztrálták a legjobb éjszakai növekedést (S index& P 500) az elmúlt 40 évben. Különösen a gyógyszeripari vállalatok részesedése nőtt, mivel a választási eredmények kiküszöbölik az Obamacare megszüntetésének kockázatát, valamint az egészségügyi rendszer jelentősebb jogszabályi változásait (a demokraták napirendje). Miután Michigan állam és Missouri állampolgárai a marihuána rekreációs célú legalizálására szavaztak. orvosi célokra a marihuána-társaságok részvényei is növekedtek. A bankok a helyszínen tapostak, mivel a választási eredmény nem a lazább szabályozás feloldását vagy szigorítását irányozza elő a pénzügyi szektorban. Az államkincstárban folytatott vizsgálattól való félelem miatt a fegyvertársaságok fellépése kudarcot vallott.
A tőzsde történelmileg a megosztott kongresszus idején teljesített, amely nagyobb egyensúlyt teremt a jogalkotási folyamatban. Merill Lynch, a Bank of America szerint az S&P 500 részvényindex átlagosan 12% -os éves nyereséget ért el 1928 óta, amikor a Fehér Házat egy republikánus jelölt vezette, és a kongresszus feltételei megosztottak voltak (7 év). A történelem azonban azt mutatja, hogy a részvények - a kimeneteltől függetlenül - jóval virágzik a kongresszus megválasztása után. 1950 óta az említett index a végüket követő egyéves távlatban még egyszer sem esett vissza. A választások vége és az év vége között átlagosan csaknem 11% -kal erősödött.
Szűkült manőverezési tér
Jelentősebb áttörés a nemzetközi kereskedelemben és a tomboló kereskedelmi háború nem várható. Trumpnak nagyrészt a kezében van a végrehajtó hatalom, és végrehajtói parancsokkal dönt, függetlenül a hatalom kongresszusbeli megoszlásától. A demokratáknak azonban fontos beleszólásuk lesz a külkereskedelembe. A kongresszusnak jóvá kell hagynia az Amerikai Egyesült Államok kereskedelmi megállapodását Kanadával és Mexikóval a NAFTA helyettesítésére. Ezenkívül "szentesítenie" kellene minden, Kínával kötött Trump-megállapodást. EU. D. Trump mozgástere szűkül, ha protekcionista intézkedéseket hoznak. A republikánusok által uralt Szenátus azonban nagyobb szerepet játszik a külpolitikában.
Megkezdődik az elnöki kampány
Bár Trump fantasztikusnak nevezte a republikánusok eredményét, kétségtelenül figyelmeztetés a közelgő 2020-as elnökválasztásra. Az a tény, hogy a republikánusok nem valósították meg a jó időket (alacsony munkanélküliség és rekord tőzsdei szintek) jobb eredményre, figyelmeztetés ujj. Történelmileg azonban a kongresszus egyik kamarájának elvesztése a félidős választásokon inkább szabály, mint kivétel. A kongresszusi választásoknak vége, és az elnökválasztás hosszú előkészülete kezdődik. Kérdéses, hogy a republikánus választási csapat az együttműködés vagy a makacsság taktikáját választja-e. Ez a kereskedelmi háború jövőjéhez is vezethet, amely a globális tőzsdék legnagyobb rémhíradója ebben az évben.. Mivel ezek politikai tényezők, nehéz korai következtetéseket levonni. Ezt megerősítik a képviselőház lehetséges vezetője, Nancy Pelosi nyilatkozatai is. Ezek azt jelzik, hogy számos területen érdekelt a republikánusokkal való együttműködés - az adóktól kezdve az infrastrukturális csomagokig. Valószínűleg az egészségügyi napirend engedményeiért cserébe.
Jakub Rosa - Szerző
Portfólió-menedzser
Jakub 2016 óta dolgozik az Across Private Investmentsnél. Korábbi kereskedelmi banki tapasztalatait egy kereskedelmi bankban használja a tőkepiaci kereskedelemhez. Elemzi a pénzügyi piacok fejlődését, rendszeresen közzéteszi az aktuális témákkal kapcsolatos észrevételeket a médiában.