Dr. A réz koronavírussal fertőződött meg, az ipari fémárak csökkenése problémákat jelez

Az ipari fémindex 2011 óta a legnagyobb 11 napos esést regisztrálta.

A szerző közgazdász

Miről szól: A londoni fémtőzsde index (LMEX) 2016 óta a legalacsonyabb szintre esett vissza, 2011 óta a legerősebb 11 napos visszaeséssel. Az index az árupiacokon forgalmazott ipari fémek barométerének számít. Térképezi a réz, alumínium, ólom, cink és nikkel árát.

Miért fontos: "A réz az egyetlen fém, amely közgazdaságtudományi doktori címet kapott" - mondja az árukereskedők régi poénja. A réz azzal érdemelte ki ezt a tulajdonságot, hogy mennyire képes jelezni a gazdasági hatalom jövőbeli irányát.

A réz, de más ipari fémek esetében is a kereslet legnagyobb része a reálgazdaságból származik. Ezért a globális ipari termelés fellendülése a fémgyártási ráfordítások iránti kereslet növekedésével jár. A nemesfémektől eltérően feltételezhető, hogy a spekulatív kereskedelem nem a piaci változások fő hajtóereje.

A közelmúltban az ipari fémárak helyesen jósolták a közelgő lassulást a múlt év második negyedévében. A jegybankok ezt követő reakciója hozzájárult ahhoz, hogy az év második felében az ipari fémekkel széles, de kissé felfelé irányuló sávban kereskedtek.

A csaknem 9 hónapos csúcsra emelkedés csak az év fordulóján következett be. Január közepén a réz és más ipari fémek iránti kereslet több hónapos rekordot ért el.

Különösen az USA és Kína közötti kereskedelmi megállapodás első szakaszának aláírása járult hozzá az akkori optimizmushoz.

A koronavírus előfordulásáról szóló első jelentések közzététele óta azonban az ipari fémek kereskedelmének iránya aggasztó irányt vett.

Mi várható: Ez a fejlemény jól emlékeztet arra is, hogy Kína globális gazdasági súlya mennyire változott 2003 óta, vagyis a SARS-járvány óta.

Kína jelenleg a globális ipari fémek több mint 40 százalékát adja. 2003-ban a nikkel esetében ez csak a teljes globális kereslet tizedét tette ki.

A más ipari fémekre is jellemző réz esetében Kína részesedése a 2003. évi 20% -ról a világfogyasztás több mint felére ugrott.

napló
Kína részesedése a világ fémfogyasztásában. Alumínium, réz, cink, ón, nikkel, ólom. Forrás: Bloomberg, Capital Economics

Alig két hónappal ezelőtt a réz árának alakulása jelezte a világipar újévi stabilizálódásának reményét. Az amerikai-kínai kereskedelmi kapcsolatok előrehaladására számítva a réz ára december elején a 200 napos mozgóátlag fölé emelkedett. A műszaki elemzők ezt a folyamatos nyereség fontos jelzésének tekintik.

Alig egy nappal a kínai-amerikai kereskedelem első szakaszának aláírása után, január 16-án a réz ára tavaly április óta a legerősebb szintre emelkedett.

A rézárak további emelkedésének reményei néhány nappal később véget értek, amikor január 20-án megjelentek az első jelentések a koronavírusról. Azóta folytatódik a réz és más ipari fémek árának esése. Újra megtörte a 200 napos átlagot, így 2011 óta a legmeredekebb 11 napos csökkenés tapasztalható.

Tekintettel a koronavírus gyorsabb terjedésének arányára, de a kínai gazdaság aránytalanul nagyobb súlyára is, ezért fontos nem lebecsülni egyes közgazdászok figyelmeztetéseit, miszerint e járvány gazdasági következményei nagyobbak lehetnek, mint a SARS esetében 2003-ban.