A részvények és az osztalékok állandó védekezésben vannak. Februárban a világ legnagyobb gazdaságainak kedvezőtlen fejleményeiről lavinainformációkat csak a medvepárok küldtek a padlóra, amelyek a hónap végén táncoltak a kínai tőzsdén.

tőzsdék

New York legrégebbi referenciaértéke, a Dow Jones Industrial Average (DJIA) februárban 11,7 százalékot veszített, ami 1933 óta a legrosszabb eredmény. Március elején tovább csökken. Túllépett egy újabb, 7000 pontos körgáton.

A befektetők közti hangulatot folyamatos hathónapos hanyatlás bizonyítja. A 30 tagú egyház közül csak az IBM áll pirosban. A General Electric ipari konglomerátum csatlakozott a csökkenő bankcsillagokhoz (a Citigroup részvényei 18 éves mélyponton vannak).

Ez év eleje óta részvényei értékének felét elvesztették. Ennek az amerikai ikonnak a piaci kapitalizációja 90 milliárd dollár alá csökkent, és nyolc évvel ezelőtt 600 milliárd dollárra torkollott.

Az S&P 500 benchmark index 12 éves mélyponton volt. Március elején már tesztelte a 700 pontos korlátot, de a legnagyobb pesszimisták ebben az évben még 200 ponttal alacsonyabbnak látják. A 2007-es történelmi csúcsok óta a New York-i indexek több mint a felére zsugorodtak.

A Wall Street Journal szerint, ha 1929 története megismétlődik, amikor az S&P 500 két év és kilenc hónap alatt 86 százalékkal esett vissza, és 25 évbe telt, mire visszatért az új történelmi célhoz, a tőzsdék hosszú gyorsan, mielőtt átírná a rekordokat.

Még az osztalékpolitika, a pénzügyi párna a rossz időkben sem árasztja el a befektetők optimizmusát. Az S&P 500 indexben összesen 290 vállalat csökkentette vagy abbahagyta az osztalékfizetést az elmúlt negyedévben, ami a Standard & Poor's szerint az elmúlt 54 évben a legmagasabb.

A múlt héten csatlakozott hozzájuk a General Electric, amely kétharmaddal, 10 centre csökkenti a negyedéves osztalékot. Osztalék nélkül azonban a részvényekbe való befektetés sokkal kevésbé érdekes. A London Business School adatai szerint az osztalékbevétel az elmúlt 100 év átlagos részvényhozamának 70 százalékát tette ki, ami az időszakban hat százalékot jelent.