8.9. Szlovákiában is elkezdik értékesíteni a hosszú lejáratú bankbetétek alternatíváját. Csehországban a biztosított alapok sikeresek voltak.

biztosított

A Československá obchodná banka szlovák fióktelepe szeptembertől megkezdi fedezeti alapok értékesítését testvérkezelő társaságának, a KBC Asset Management-nek. Ennél a terméknél a premier lesz a hazai piacon.

A biztosított alapok pénzvisszafizetési garanciát kínálnak. Ez az előny azonban csak azokra a befektetőkre vonatkozik, akik betartják a kitűzött befektetési horizontot. Ellenkező esetben a garancia nem érvényes.

A ČSOB-n keresztül kínált fedezett alap befektetési jegyeinek névértéke 10 000 korona lesz. A kibocsátástól számított 3,2 év múlva esedékesek. Szlovák koronában lesz megnevezve.

A portfólió egy részét kockázatmentes szlovák államkötvényekbe és hitelképes lekötött betétekbe fektetik. Az opció egyformán összpontosít az EuroStoxx 50 és az S&P 500 részvényindexre, valamint az alap fedezi a korona árfolyamának változásának kockázatát is.

Alapok az Europass-szal

Noha a fedezett alapok filozófiájukban nagyon hasonlóak a zárt végű befektetési alapokhoz, a ČSOB úgy döntött, hogy nyílt végűként kínálja fel őket. "A zárt végű befektetési alapokat be kell jegyezni a tőzsdére, ami további költségekkel jár" - magyarázza Stefan Delaet, a KBC Asset Management.

Kéthetente a ČSOB bevallja az egy részvényre jutó nettó eszközértéket. Ez az ár biztosítja a részvények visszavásárlását. Korai viszonteladás esetén azonban a befektetésijegy-tulajdonos díjat számít fel.

Az alap számára a korai viszonteladás problémát jelent a készpénz előteremtésében. A kötvénynek és a portfólió opcionális részének arányos részét el kell adnia.

    Két vélemény
    Két ellentétes vélemény áll fenn a fedezeti alapokról. Az egyik szerint a fedezeti alapok olyan hibridek, amelyek két összeférhetetlen dolgot kívánnak ötvözni - az alacsony kockázatú és a magas hozamot. A második véleményáramlás szerint a fedezeti alapok előnyös lehetőségnek számítanak arra, hogy minimális kockázattal vegyenek részt a tőzsdék növekedésében. Mindenesetre a potenciális befektetőnek tisztában kell lennie a fedezeti alapok sajátosságaival. Az alapba történő kezdeti befektetés megtérülésének bizonyossága csak rövid időre kötődik. Ha egy befektető korábban akarja eladni az alapot, akkor számolnia kell az alap portfóliójában lévő kötvények és opciók piaci árából eredő esetleges veszteséggel. Ebben az esetben tehát a fedezeti alapok kockázatai megegyeznek más befektetési alapokéval.

Ráadásul semmi sem ingyenes. A fedezett alapok általában valamivel magasabb díjakat számítanak fel, mint a szokásos alapok, korai távozás esetén Ön külön fizet. Úgy tervezték, hogy megakadályozza a részvényeseket az ütemezés nélküli távozásban. A szakértők ezért csak rendkívüli vészhelyzet esetén javasolják a korai távozást.

Másrészt, ha például egy fedezett alap megengedi az elért éves hozam úgynevezett zárolását, az ügyfelek már nem veszíthetik el a múltban elért hozamokat.

A biztosított alapoknak tehát egyetlen, de nagy előnyük van a versennyel szemben. 100% -os vagy még magasabb megtérülést garantálnak. Az ügyfelek ezt elsősorban magas minimális befektetéssel, magas díjakkal fizetik. A likviditás korlátozott, a korai visszavonás drága. Ezenkívül ez a termék nagyon bonyolult, és a kis ügyfeleknek mindig konzultálniuk kell független szakértőkkel a használatáról.

A garantált hozam általában alacsony. Ezért a biztosított alap alkalmas a hosszú lejáratú bankbetétek alternatívájára. Azoknak a befektetőknek, akik hajlandóak vállalni egy bizonyos kockázatot, a vegyes alapok alkalmasabbak. Ezek alacsonyabb előzetes beruházásokat igényelnek, alacsonyabb díjakat számítanak fel és likvidebbek. Tavaly a szlovák vegyes alapok teljesítménye -24 és +13 százalék között mozgott. (lk, mh)

"Ezenkívül a nyílt végű befektetési alapok az úgynevezett europass alá tartoznak az Európai Bizottság irányelvei szerint. Például a luxemburgi pénzügyi piac hatóság engedélyével az egész EU-ban értékesíthetők "- teszi hozzá S. Delaet.

Részleges likviditás

A biztosított alapok filozófiája az, hogy biztosítani kell legalább a befektetett összeg megtérülését egy meghatározott idő után. A megbízottak sok esetben bizonyos nyereséget is garantálnak. Általában azonban felülről határolják el őket. Ez azt jelenti, hogy előre meghatározták a részvényesek minimális és maximális profithatárait. Ha az alap nem keres annyit, akkor a kezelő viseli a veszteséget, ha többet keres, a nyereség egy része megmarad. A felajánlott KBC alap esetében azonban a befektetett összeg megtérülése garantált, a befektető nyeresége nem korlátozott.

A fedezett alapok hasonlóak a zárt végű befektetési alapokhoz. Vásárlásuk után meg kell várni az esedékesség napját, amikor is lehetőség nyílik a beruházásból való kivonulásra. A zárt végű alapoktól eltérően a kibocsátó részleges likviditást, azaz a befektetés korábbi kivonásának lehetőségét biztosítja. Az ár azonban a veszteség kockázatát jelenti. A fedezett alapok jegyzési ideje általában több hét, amelyen belül az ügyfelek megvásárolhatják azokat. Ezen időszak után az alap általában bezárul más befektetők előtt.

Megnevezési pénznem

Alap teljesítménye (%)

Külföldi növekedés

Amslico AIG alapok

Befektetés és nyugdíj

Nemzetközi kiegyensúlyozott

Istro Asset Management

Visszaszolgáltatási alap

J&T Vagyonkezelés

Az első nyugdíj

Az első nyugdíj

1,217,640,950

Progresszív vegyes

A Slovenská sporiteľňa eszközkezelése

Konzervatív vegyes

A Slovenská sporiteľňa eszközkezelése

Korona részvény-kötvény

Tátrai Vagyonkezelés

Nemzetközi részvénykötvény

Tátrai Vagyonkezelés

Kiegyensúlyozott növekedési alap

VUB eszközkezelés

Volksbanken KAG

WIOF amerikai portfólió

Emésztési zavarok kezelése

WIOF kiegyensúlyozott euró

Emésztési zavarok kezelése

WIOF európai portfólió

Emésztési zavarok kezelése

FORRÁS: Alapkezelő Vállalatok Szövetsége

A bezárást követően az alap két különböző befektetést hajt végre. Az első részeként kötvényeket vásárol portfóliójába. Biztosítani fogják bizonyos alapok kifizetését. A kötvények részarányát az összes eszközben úgy határozzák meg, hogy az alap lejáratakor az alap pontosan annyi rendelkezésre álló forrással rendelkezzen, amennyit a befektetők az alapba helyeztek. Például négyéves alaplejárattal és öt százalékos hozamú kötvényekkel a kötvények aránya az alapban elérheti a 80 százalékot.

A fennmaradó alapokért az alap általában vételi opciókat vásárol részvényeken vagy részvényindexeken. A beruházás ezen része biztosítja a részvények árfolyamának emelkedése esetén a potenciális hozamokban való részvételt. Ha a részvény árfolyama emelkedik, az alap eladhatja a profit opciót. Csökkenés esetén az opciók nem kerülnek felhasználásra, és az ügyfél a kötvények eladásából pontosan annyit kap, amennyit befektetett.

Többféle fedezett alap létezik. Abban különböznek, hogy az eszközök nem kötvényes részét hova fektetik be. Ez állhat a növekedéshez kapcsolódó opciókból, de a részvényárak vagy indexek csökkenéséből is.

A fedezett alapok különböznek a megvásárolt opciók lejáratától is. Egyesek a diverzifikáció részeként több, különböző futamidejű opcióba fektetnek be. Ezenkívül az alap portfoliójában lehetnek devizafedezeti opciók, úgynevezett swapok. A nyílt végű befektetési alapok jelenlegi besorolása szerint így vegyes alapokba tartoznak.

Biztosított beruházások Szlovákiában

A fejlett tőkepiacokon a fedezeti alapok továbbra is az alapok befektetéseinek kis részét teszik ki. A közelmúltban azonban növekszik a kereslet olyan termékek iránt, amelyek garantálják legalább a befektetett tőke megtérülését. Szlovákiában több szervezet is hasonló befektetési stratégiával áll elő.

A kollektív befektetési törvény nem ismeri el a fedezeti alap kifejezést. Hasonló típusú alapok nem szerepelnek a módosított törvényben, amelyet a jövő év elejétől kell alkalmazni. A törvény azonban elegendő teret enged egy ilyen alap létrehozására. Problémát jelenthet az a törvénymódosítás, amely a kockázatfedezeti opciókban a befektetési alapok befektetéseinek maximum 10 százalékos arányát határozza meg. Ahhoz azonban, hogy a fedezett alap megfelelően működjön, részesedésüknek nagyobbnak kell lennie.

A fedezett részvényportfólió filozófiája hasonló a fedezett alapokéhoz, azaz legalább egy befektetett összeg megtérülését kell biztosítani egy meghatározott idő után. Ha azonban a részvényárfolyamok a fedezett portfólió által megcélzott tőkepiacokon emelkednek, a befektetők is kihasználják ennek a növekedésnek az előnyeit.

Maga a fedezett tőke portfólió felépítése két részből áll. "Az elsőben kötvényt vásárolunk az ügyfélnek befektetése egy részéhez, amely biztosítja bizonyos alapok kifizetését lejáratának végén. A fennmaradó forrásokat a világ legfontosabb piacainak részvényindexeiiben szereplő vételi opciókba fektetjük. Félévente az ügyfél nyereségre tehet szert, feltéve, hogy az alapul szolgáló eszköz ára emelkedik. Ha az indexek esnek, a veszteség nem jelenik meg az opció miatt keletkező összegben "- magyarázza R. Scherhaufer.

Saját portfólió

A fedezeti alapok természetét ismerő befektetőnek nem kell kizárólag a bankok vagy az értékpapír-kereskedők szolgáltatásaira támaszkodnia. Saját egyszerűsített fedezett portfóliót hozhat létre a jelenleg rendelkezésre álló befektetési alapokból. Például, ha 200 000 korona áll a rendelkezésére, és négy évig ilyen értékű garanciát akar biztosítani, az alapok 80 százalékát befektetheti egy kötvényalapba, amelynek átlagos portfóliólejárata (futamideje) körülbelül négy év.

    Biztosított alapok a Cseh Köztársaságban
    A szomszédos Cseh Köztársaságban a fedezeti alapokkal rendelkező befektetők már nagy tapasztalattal rendelkeznek. Többféle fedezeti alapot kínál a HSBC brit bank fiókja. A befektetők érdeklődnek irántuk, és a HSBC a megadott idő előtt eladta az idei ajánlatokat. A ČTK ügynökség szerint a Secured European Fund és a Secured British Fund a befektetők számára a befektetett pénz 100% -os biztonságát, az éves hozam és a kezdeti bónuszok zárolását kínálja. Például a British Hedged Fund befektetői is keresnek pénzt piaci visszaesés esetén. A visszaesés minden negyedévéért az adminisztrátor negyed százalékot ír jóvá nekik. A minimális kezdeti beruházás körülbelül 145 000 CZK (188,5 ezer SKK) ötéves beruházás esetén. A Nasdaq Bonus Growth Fund garantálja az amerikai dollárban legalább tíz százalékos, a brit fontban pedig 12,5 százalékos erősödést. A maximális hozam 1000 százalékra korlátozódik. Az éves növekedési ázsiai alap esetében a minimális felértékelődés fontban 11,5 százalék, dollárban pedig 9,5 százalék. A legnagyobb hozam nincs korlátozva.

További 13 fedezett alapot kínál a Cseh Köztársaságban a KBC, illetve leányvállalata, a ČSOB. Az alapok globális és európai fellépésekre összpontosítanak. A minimális befektetés már 10 ezer CZK (13 ezer SKK) öt évre és négy hónapra. A garantált késedelmes hozam négy százalékos, ami körülbelül évi 0,7 százalék. A hozam korlátozott

körülbelül 30 százalék. A kilépési díj, ha betartják a befektetési határidőt, nulla, de korai elállás esetén csak egy százalék.

Az első negyedév végén a cseh befektetőknek több mint 2,6 milliárd fedezett alapja volt. CZK (3,4 milliárd Sk), amely az összes alap eszközeinek 2,3 százaléka volt.

A fennmaradó részt olyan alapba lehet befektetni, amely a fedezeti alapok opciójához hasonlóan a részvényindexek mozgásától függ. Bár Szlovákiában csak a következő évben lesznek elérhetőek indexalapok, különböző ágazati részvényalapokat már lehet vásárolni.

Négy év után a kötvényalapokba történő befektetés megtéríti a betétet. Részvénynövekedés esetén a befektető kereshet. A visszaesésben újjáépít, de továbbra is ugyanazok az alapjai vannak, amelyeket befektetett.

Roman Scherhaufer: Biztosított részvény portfóliót kínálunk azoknak az ügyfeleknek, akik kockázatot keresnek, és ezzel is tisztában vannak.